炒金大案频发 高金价下更要防范“黑色诱惑"

地下炒金案频发，而涉案金额屡创新高，令投资者蒙受巨亏。北京市第二中级人民法院日前开庭审理了一起非法炒金案，涉案金额高达771亿元。而此前半个月内，浙江杭州上城区法院也判决了“世纪黄金”非法黄金交易案，涉案合同金额也接近600亿元。

高金价下更要防范“黑色诱惑"

非法黄金交易骗案频发

10月29日，由公安部督办的浙江世纪黄金制品有限公司非法经营案在杭州上城区法院一审宣判，法院以非法经营、抽资出逃两项罪名判处该公司法定代表人张勇有期徒刑9年，并处罚金120万元。

至此，轰动一时的“世纪黄金”非法经营案告一段落。世纪黄金公司利用自己开发的网上交易系统，招揽大批来自全国各地的客户炒假冒“黄金期货”，炒金业务均通过公司网络系统进行，与国际黄金市场并不接轨，只是大致上按照国际即时金价的浮动报价，供客户进行参考，客户通过买进或者卖出与公司进行交易，公司在交易过程中同时充当买方和卖方，并按每笔交易向客户收取“网络使用费”和“仓储费”。

自2005年7月至2008年6月26日，世纪黄金公司共向客户收取黄金交易定金2.75亿元，其中该公司从该项黄金交易业务中获取解约客户清算460万元，利息近686万元，手续费5756万元。截至案发，公司网上交易金额高达580亿余元，一度被称为当时国内最大的非法黄金交易案。

但此案一审宣判后不到半月，北京伦亚领先、凯斯顿公司非法黄金交易案就刷新了这个纪录。两公司通过非法网络平台，招揽社会公众客户进行所谓“伦敦金”等标准化合约的交易，并在交易中采取保证金制度、每日无负债结算制度和双向交易、对冲交易等交易机制，非法从事假冒“黄金期货”交易。检方指控，两公司在短短两年时间内，吸纳客户1000余人，净收取客户保证金7900余万元，仅交易手续费和仓息就获利高达3700余万元，造成客户平仓损失高达3600余万元。该案涉案金额高达771亿元人民币。

非法黄金交易的三张“画皮”

记者采访发现，这些地下炒金公司采用的手段非常类似，首先是将自身“华丽包装”，很多谎称是注册在境外的专业黄金投资咨询公司，通过各种渠道发布“黄金投资专业信息”、投资建议，骗取投资者的信任。然后利用“高杠杆”交易作为诱饵，骗取投资者的保证金、佣金、投资差价等，为投资者设下“黄金陷阱”。

东证期货分析师陆兼勤分析，境外炒金的违法交易手段大体可以分为三类：一类是境外机构在内地设立办事处，把客户的保证金通过地下钱庄兑换成外汇，在境外进行期货交易；第二类是炒金公司非法侵占客户保证金，用公司自己的户头在境外炒金，而一旦出现亏损就利用各种手段转嫁给客户；第三类最为凶险，这类地下公司根本就不参与任何交易，直接提供给客户虚拟账户，让他们在公司设置的程序里“内部对冲”，渐渐把本金“输光”。

从破获的几起炒金大案来看，大多数属于第三种内部“对赌”交易。“公司收取客户的保证金，一分钱都没有在境外正规期货交易市场上交易过。”陆兼勤说。

据北京伦亚领先、凯斯顿公司炒金案被告人供称，客户打入的资金均停留在两家公司控制的账户上，客户实际上是在与公司做交易，并非在期货交易市场平仓或对冲。两公司客户下载软件之后安装的交易平台，与国际期货市场大盘不接轨，“交易”是虚拟的。

记者了解到，上海期货交易所黄金期货合约的最低交易保证金比例为合约价值的7%，这意味着投资者投入1万元，可以交易价值最多为13万元的标的黄金，也就是说，黄金期货合约的杠杆比例最高为1：13。而在上述炒金大案中，定金放大可达50倍，即用2%的定金可以购买100%的黄金合约。在贪欲的驱使下，很多缺乏投资常识的客户最终蒙受巨大损失。

高金价下更要防范地下炒金的“黑色诱惑”

近期，记者和周围的一些朋友不断收到“黄金投资推介”电话。“您好，我是XX贵金属投资公司的顾问，请问您有兴趣投资黄金吗？现在金价大涨，投资是好机会……”记者问：“你们炒哪里的黄金，杠杆多少倍？”“顾问”答：“我们代理炒伦敦金、纽约金，都是国际盘子，杠杆100多倍，10块美金就能炒1盎司黄金，很便宜……”

“黄金投资机会很大，但地下炒金就是骗局，除了设局者，参与者都不可能有赢面。”黄金投资专家蒋舒指出，炒外盘、高杠杆，都是地下炒金公司用来诱骗投资者“上钩”的伎俩，利用的就是投资者不了解规则和内心的贪欲。

他介绍，目前国内正规投资黄金渠道已经很丰富，投资门槛、收益水平、投资方式、风险水平各不相同，投资者完全可以选择适合自己的投资方式进行“炒金”，而不要上当参与非法交易。（经济参考报 姚玉洁/陆文军）

黄金期货交易时段不佳 多数金民转投地下炒金

榕地下炒金以高杠杆揽客

“今天我们这儿来了位大客户，一出手就买了3公斤黄金。”福州五四路一家实物黄金经销商昨日说，这笔交易花费了80多万元。随着黄金价格的持续走高，榕城掀起了一股炒金热潮。不过地下非法炒金更加活跃，一些非法炒金公司为了揽客，甚至将保证金杠杆比例从原来的不到百倍，扩大到了最多400倍。业内人士认为，投资者参与地下炒金业务，权益得不到法律保障，而且客户开户时把资金汇往境外公司账户，存在安全隐患。

更多“金民”转投地下渠道

福州开办“纸黄金”业务的三家银行(中行(601988)、工行(601398)、建行)称，金价屡创新高后，黄金买卖量大增。但榕城一家国有银行的理财师陈先生却发现，在炒金者增多的同时，早期的炒金大户把一部分资金转向了地下渠道的保证金交易。客户说，在过去一个月里，黄金上涨了一成，而且处于单边走势，做保证金交易可以赚更多钱。

更多“金民”转投地下渠道

福州金友期货和广发华福期货相关负责人说，期货公司的黄金期货是我国目前批准的唯一正规黄金保证金品种，但是目前交易量并不多，很多投资者不愿参与，因为市场最活跃的时段是晚上9点到11点，美国的数据发布对金价影响很大。而我国的黄金期货的交易时段与股市相当，这导致黄金期货经常大幅高开或低开，投资者隔夜持仓往往胆战心惊。

也就是说，金民转投的多是非法境外保证金交易。

地下炒金客多以巨亏收场

据悉，与现有正规渠道可放大10倍交易的黄金业务相比，地下炒金凭借着可放大上百倍的特点，吸引了不少希望高杠杆交易的市民。在记者暗访的过程中，保证金业务员也声称其业务与银行的黄金交易模式不同，最多放大400倍交易。除了买涨外，如果预计金价将下跌，通过买跌也照样可赚钱。记者了解到，福建黄金业务交易在全国居前，炒金比较活跃的地区主要集中在泉州、福州、厦门等地，地下炒金因此很常见。一位与香港一家公司“客户引荐人”打过交道的赵先生告诉记者，进行跨境黄金期货投资的机构，一般都与某些境外期货经纪公司合作，替境内机构在境外市场上开设各种名义账户，境内机构则专门负责招揽投资者。有的保证金只要5%，资金可以放大20倍，最近出现的400倍的杠杆比例，保证金比例只有0.25%，这意味着手中只有1万元也可以做400万元的交易，但其中也隐含着很大的交易风险。

省宝玉石协会负责人提醒说，地下炒金客多以巨亏收场，虽然短期内可能会赚钱，但中长期玩下去多数会亏钱。他们早前玩过地下炒金的人，现在一般不会再碰这块业务。

福建远东大成律师事务所一位律师提醒，地下炒金业务与地下外汇保证金业务未经监管部门批准，私自在境内设点开展业务或者直接在网上招揽，此举是违法的，投资者的投资行为因此缺乏法律保障。

黄金交易品种

目前市场上的黄金交易品种主要是实物黄金和纸黄金，以及黄金期权和黄金期货。纸黄金没有杠杆作用，投资风险较低，投资门槛也只需要1900元，适合普通投资者；实物黄金适合收藏，需要坚持长期投资策略；黄金期货和黄金期权属于高风险品种，适合专业人士。

投资者做空黄金的合法方式有：上海黄金交易所向会员单位推出了远期交割模式，被称为“准黄金期货”，但必须全额交易，做这种交易相当于投资股票，从实际涨跌中获利。

银行推出的黄金期权也有杠杆和做空功能，只需投资者缴纳期权费，风险有限。此外还有上海期货交易所上市的黄金期货，只能放大7至10倍。此前个别银行推出过最高可放大30倍的黄金保证金交易，但去年已被银监会叫停。据银监会的初步了解，80%甚至90%的投资者从事外汇保证金交易业务都处于亏损状态。

国际金价20天上涨近10%催生炒金热

11月初至今，国际金价已上涨近10%，金价的高歌猛进也让许多地下炒金机构蠢蠢欲动，最高达500倍的交易杠杆是他们诱惑投资者的“利器”，但这也意味着，国际金价只要涨跌0.2%，客户就可能被强行平仓或协议平仓。

“我公司代理炒伦敦金、纽约金，都是国际电子盘，1000美元就能做一手，杠杆比例可达100倍到500倍。”日前，记者接到了某黄金投资公司业务员的推销电话。

该业务员自称小陈，在他的热情邀请下，记者来到该公司位于京城某高档写字楼的办事处。该办事处给人的第一印象颇为正规，装修整洁明亮，电脑等办公用品一应俱全，约200平方米的空间内，前台、理财咨询室、经理室等部门齐备。虽然是周末，但公司内仍热闹非凡，投资者们都挤在一间十余平方米的教室里聚精会神地听讲。据小陈介绍，讲座讲的是投资培训课程，每次来听课的人都不少。

随后，小陈对记者展开了推销攻势。“我们的投资门槛是5000美元，1000美元就能做一手伦敦金，如果满仓操作，交易杠杆最高能有500倍，黄金每涨跌1美元，就能盈利500美元”；“我公司手续费很低，黄金交易只有万分之七，外汇交易只有万分之五”；“我们使用的是全球知名的IBG交易有限公司的外汇交易平台，24小时都可交易”……

在该公司的宣传手册上，记者也看到了诸如“一本万利”、“以小博大”、“低风险、高利润”、“无论涨跌均可盈利”等等颇为诱人的字眼。

不过，在所谓“低风险、高利润”背后，高达100倍到500倍的交易杠杆其实意味着巨大的风险，如果投资者的交易方向与行情相悖，那么黄金每涨跌1美元，投资者的亏损就可能高达500美元。据公开统计，国际金价每日波动的浮动区间一般在2%-3%之间，按500倍的杠杆计算，国际金价只要涨跌0.2%，客户就可能被强行平仓或协议平仓。此外，记者发现，所谓“全球知名”的IBG交易有限公司甚至没有官方网站，在网络上的相关信息也寥寥无几。

据了解，目前国内的地下炒金公司主要分为两类，一类自称是香港和境外公司在内地的代理机构或分公司，通过网上交易平台在内地发展客户；另一类则是在内地自设交易平台，与客户进行对赌交易的非法公司。

其中，前一类炒金公司的注册地通常不在中国内地，这也意味着，此类公司不受国内监管机构监控，属于灰色地带。法律界人士指出，期货交易属于特许行业，需要相应政府许可，即使是正规注册的期货公司，业务范围也仅限于国内公开上市交易的品种，不能跨国操作国外期货品种。“而这类地下炒金公司未经监管部门批准，便私自在境内设点开展业务或者直接在网上招揽客户进行外盘期货交易，没有明确的法规约束，投资者的投资行为缺乏法律保障。”

另外，由于这类炒金公司的注册地多为中国香港或海外，因此投资者的资金必须存入境外银行，记者暗访的黄金投资公司也是如此。小陈告诉记者，若想进行黄金交易，须将资金以美元形式存入该公司注册地——香港的指定银行中。与国内股票、期货账户的银行第三方托管机制不同，投资者的资金必须划入该公司在银行所开立的账户中，而并非投资者本人开设的账户。如此一来，投资者可能要面临更大的信用风险：如果该公司经营不善或经营者有意诈骗携款潜逃，炒金者的资金将很难追回。  

更值得警惕的是，一些地下炒金公司完全是抱着与客户对赌的目的进行非法操作。这类对赌公司根本不在乎手续费的多寡，他们的最终目标是榨取客户的本金。业内人士表示，这些非法公司自设平台，客户交易资金根本不进入交易所，公司甚至监视和操作客户的交易系统。地下炒金公司直接和客户进行对赌，或将不同客户的买单和卖单进行配对，即内部对冲，一点一点“吞掉”客户的资金。如果遇到金价大涨大跌，网络交易系统还可能出现无法交易的“意外”。此时，投资者便会因为无法及时追加保证金被强行平仓，甚至爆仓，最终血本无归。

近年来，地下炒金大案频发，收取高额手续费、涉嫌与客户对赌、私吞投资者保证金的事件屡屡发生。

上海黄金交易所交易部总经理石岩峰曾表示，参与地下炒金的投资者几乎是全军覆没。上海联泰金案，700多名炒金客的3000多万元资金不知去向。亿高黄金地下炒金案在短短一年中便招揽到高达4000多万元的散户资金，投资客大多亏损出局。今年9月29日，陕西、贵州、甘肃的三名无业人员打着香港英皇金银有限公司的旗号以炒黄金理财的名义发布网络，骗取会员投资，涉嫌组织、领导传销被湖南澧县公安局抓捕，初步查明涉案金额达9000多万元。10月底，涉案金额高达583亿元的地下炒金第一大案一审落下帷幕，浙江世纪黄金制品有限公司诱骗数千投资者，导致不少投资者倾家荡产，公司法定代表人张勇被判处有期徒刑9年。

广东粤宝黄金投资有限公司首席分析师朱志刚则提醒投资者，在投资黄金前应多方面收集市场信息，选择正规的投资渠道。实际上，近些年我国黄金投资渠道也在不断拓宽，除了投资者较为熟悉的实物金、纸黄金、黄金期货等品种，还可以进行黄金延期交易、黄金定投等业务。这些业务大多通过上海黄金交易所、上海期货交易所、国内各大商业银行进行，投资者的资金安全可以得到保障。（北京商报 孟凡霞）