黄金：迪拜债务危机成导火索，金价高处不胜寒
昨日沪金跟随外盘大幅收低。主力合约沪金1006收低5.71元报收257.02元/克。全天成交增至10.2万手，持仓减7302手至73266手。
因迪拜延后偿债引发市场风险偏好升温，美元兑其它主要货币自15个月低位反弹，国际金价周五一度重挫近60美元，同时迪拜事件还打压亚洲股市和商品价格全线走低。但许多市场人士相信，美元下行趋势将延续至明年大部分时间，因此随后在投资者逢低买入黄金推动下，金价下行势头得到遏制，尾盘收在1170美元/盎司之上。
周五事件再次印证了一个不争的事实，当市场之弦绷得太紧的时候，稍微一个突发事件都可能成为市场转向的导火索。阿拉伯联合酋长国迪拜当局周三宣布，受巨额债务困扰，其主权投资实体迪拜世界公司将重组，公司所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还，延期债务占到迪拜政府全部约800亿美元债务的四分之三。而此前数月，政府官员的积极举措和言辞一直都在暗示迪拜和阿联酋政府愿意介入、填补融资窟窿。虽然目前看全球各银行在迪拜世界公司债务上的风险头寸仅有120亿美元，迪拜整体债务水平也就在约800亿美元规模，但这一危机的“溢出”效应究竟有多大还有待观察。 (腾讯财经)
法国巴黎银行：明年黄金仍有风险年中可能疲软
法国巴黎银行(BNPParibas)周一(11月30日)公布《全球展望》报告称，该行已上调了2009年余下时间和2010年黄金价格预期，但风险依然存在。随着量化宽松政策的终结和一些获利了结的产生，市场流动性可能会下降，而美元则会反弹，因此该行预计黄金在2010年年中将有些疲软。
报告指出，获利了结与否取决于市场对已经建立起来的净多头仓位的适应度。另外，各国央行对黄金采取何种措施也是市场关心的焦点。
巴黎银行表示，近期黄金价格持续走高，与其之前的预期不同的是：夏季堆积起来的净多头头寸并没有明显减少，不管是纽约商品交易所(COMEX)还是ETF，获利了结并未涌现。同时，第四季度ETF资金流入也不高，黄金价格却在不断上涨。
第四季度截止目前为止，ETF增仓总共是25吨左右。因为价格已经很高，COMEX非商业性净多头也只是小幅增加。
该行表示，许多因素的共同作用推高了金价。一家大型生产商宣布回购对冲头寸、美元疲软、通胀预期上升以及对经济复苏的担忧，都使得金价一涨再涨。10月份，印度直接从国际货币基金组织(IMF)购买200吨黄金的消息，也刺激了黄金走高。
巴黎银行还表达了对美元价值和美国债务规模的担忧。该行表示，短期内金价和美元之间的相关性比预期的更大，每当欧元/美元走高，金价也会上涨。而从长期来看，美联储(Fed)资产负债表大幅扩张令人担忧，美元潜在的贬值风险和主权违约风险可能增加黄金的风险溢价。
另外，该行指出，美国的通胀预期已经上升。自9月底以来，5年期和10年期平准通胀率分别从1.64%和2.16%降至1.25%和1.71%。鉴于名义债券收益率上行压力很小，预计实际收益率可能下降，从而降低了持有黄金而不是债券的机会成本。 (中国黄金资讯网)
西汉志金评：黄金投资者要系好安全带
11月30日，现货黄金呈现盘整态势。中国、澳大利亚和俄国的黄金生产数据使黄金价格承压，当日在亚盘，现货黄金最低触及1163.70美元。欧美盘中，现货黄金逆转在亚盘的下跌势头，转而走高，最高达到1181.80美元。
芝加哥供应管理协会(InstituteforSupplyManagement-Chicago)报告表明，美国11月芝加哥采购经理人指数(PMI)从10月份的54.2%攀升至56.1%，创2008年8月以来新高。该指数高于50%则表明制造业活动有所扩张，低于50%则表明制造业活动萎缩。制造业在美国经济的比重约为12%。
一般而言，经济利好数据会打压美元，而使黄金走高。但是，11月芝加哥PMI的数据发布后，美元指数有所上升而黄金价格有所下降-这种情况与以前公布利好经济的PMI后的美元与黄金的走势相反。
迪拜世界的债务危机事件揭示目前黄金投资的性质已经发生了变化。黄金传统上是避险保值的投资工具。而危机到来时，投资者纷纷转向美元避险，而黄金价格出现暴跌。无怪乎Vangard集团的JohnNeff最近在谈到黄金时说，“这不是投资。这是一种情感经历。”
买入黄金避险保值是一回事。投机黄金，泡沫开始前买入而在泡沫破裂前卖出获利是另一回事。尽管笔者认为中期黄金价格仍会上涨，但是笔者也认为黄金价格中已经含有一定成分的泡沫。
黄金投资者要系好安全带！ (西汉志 郑鹏)
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