中国货币大幅升值真有利于美国？

中国调整人民币汇率让我们等待已久。当它发生时，美元兑人民币汇率变动曲折，差不多在开始的地方结束。仅少数几个小点就足以引起你的食欲。

人民币升值真有利于美国？

对中国来说，人民币脱钩美元的公告也使中国获得一些好处。美国国会已降温了一些，但不知道会持续多久。“人民币不收费午餐”预期已使上海和香港疲弱的股市重获生机，也为中国农业银行首次公开募股（IPO）打气。只有中国能在如此困难的市场进行如此大的IPO。

我不认为脱钩公告完全是吹牛。人民币将在未来12个月升值，只不过幅度不大，大约不到5%。澳元汇率在一个星期就可能变动那么多。

虽然过去5年我们一直在谈论人民币升值，该货币因通货膨胀实质上已有所加强。这个商业周期中，房地产价格已增至3倍。因房地产平均占生活费的1/3，仅这一项就意味着人民币实际价值已翻番。与5年前不同，人民币已不再被低估。

贸易失衡

美国人对中国货币如此生气是一个谜。中国货币大幅升值真有利于美国？美国政治家认为，中国将用升值的人民币购买更多美国商品，从而平衡双边贸易。但他们并未注意美国将为中国商品支付更多的可能性。很可能，在较长时间内，更强劲的人民币将增加美国与中国的贸易赤字，可能是5年。

尽管人民币升值幅度可能不大，中国工厂工资将大幅上升。无论如何，美国将为购买中国商品支付更多。当存在无止境的劳动力供给时，正如中国过去20年所经历的，生产率定位到消费者、投资者或收税员，而从未定向于工人。这就是中国拥有快速增长的经济，但工资停滞的原因。

当劳动力市场转向充分就业时，工资上涨速度将快于整体经济，以赶上生产率增长。未来10年，作为国内生产总值（GDP）的一部分，中国的劳动力收入上升幅度可能超过10%。【国际财经时报 作者：白桦 编译】